当Adobe收购B2B营销公司市场，48亿美元上个星期，两年前，Vista Equity Partners以18亿美元的价格将Adobe公司的上市公司Marketo从市场上撤下，当时，Adobe公司首席执行长纳拉延(Shantanu Narayen)要求他解释这一报价与华尔街对该公司的估值之间的巨大差距。

私募股权投资者表明，在数字资本顾问管理合作伙伴的管理合作伙伴，埃尔金汤普森表示，私募股权投资者展示了“干粉和耐心”，并在战略保费中转售它们。

华尔街可能已经被Adobe的Marketo交易混淆，但私募股权投资者认为它是一个迹象。和私募股权公司一起购买NeuStar，Sizmek和Dun＆Bradstreet的公司都投注，营销技术公司的订阅收入模型可以在比华尔街所认为的倍数较高的倍数。

在一辆收购的传闻之前，Marketo在2016年的交易价格低于10亿美元，将其推回独角兽地区。

销售和营销平台Showpad的总裁兼首席运营官杰森·霍姆斯(Jason Holmes)说:“这家公司的内在价值比华尔街说的要高。”

霍尔姆斯说，业内人士们经常削减私募股权收购，因为他们经常削减了从科技中心搬迁到技术中心，以更便宜的城市。

“这是一个公式化的过程，但基于数据和结果，”他说。

Mediaocean首席执行官比尔·怀斯(Bill Wise)在AdExchanger 's上表示，2015年Vista收购Mediaocean后，最重要的业务增长方式之一是为2016年的一系列收购提供现金和耐心爱游戏体育骗子行业预览会议去年纽约市。

纳拉扬表示，Vista还帮助Marketo完成了与销售自动化技术公司ToutApp和归类提供商Bizible的收购。

Vista和其他PE公司倾向于用年轻，较低的员工更换顶级管理人员。霍尔梅斯说，这是市场，霍尔姆斯几乎是整个执行团队在出售后离开。

“我们看到的越来越多的是私募股权对资产负债表的基础变化，”汤普森说。

但简化成本和轻微收购并未完全解释自2016年以来增加的数十亿美元。

公共市场努力了解新的复杂的商业模式，推动了公司的估值。

例如，LiveRamp在7月份将其历史上的消费者数据经纪公司Acxiom Marketing Solutions (AMS)出售给代理控股公司Interpublic Group (IPG)后，本月开始以RAMP的名称进行交易。

ACXIOM包括AMS和Liveramp，市场上的市场上限悬停在23亿美元大约23亿美元，最终价格IPG为AMS支付。现在，独立的Liveramp库存尽管AMS损失，但仍占AMS的损失，占ACXIM的总体收入的三分之二以上。

霍尔姆斯表示，在Adobe收购Omniture、甲骨文收购Datalogix和BlueKai之后，华尔街对战略收购方抬高广告技术和打击科技类领头羊的潜力变得更加熟悉，这显示出一家大型科技公司的营收规模有多大。

他说：“那些时序是最重要的是增加了价值3亿美元的价值，”他说。“这是一家拥有很多钱的公司成为优先事项。”