当提前报道令人失望的收入该公司周二表示，营收受到从直销模式向以拍卖为基础的计划销售模式转变的限制。

Snap的借口模仿了出版商在早期的程序中解释收入不足时使用的借口，而且它没有充分考虑到Snap广告策略的不成熟和细微之处。

“他们有编程能力，但他们选择以完全关闭的方式进行，”Index Exchange的首席执行官Andrew Casale表示。“他们选择不将其连接到更广泛的市场和它所代表的流动性。我认为这是一个不公平的整体敲击方案。“

Snap拒绝公开评论这个故事。

当出版商几年前开始转向编程时，他们的库存价格被挤压，因为买家开始竞标最便宜的价格，这开车下来。这是一个充满活力的发布商，经历过，用于解释他们在程序的早期的收入短缺，Schen Schenck，Data Meredith的数据和程序化解决方案。

“考虑在董事会中占据了坎姆斯的位置，即使是高级出版商，”他说。“一开始，价格不错，但没有人知道如何管理它。”

作为方案成熟，需求增加和出版商在管理收益率方面变得更好，价格标准化和编程成为更可靠的收入流。

普罗哈斯卡咨询公司(Prohaska Consulting)负责全球技术战略和出版商运营的副总裁迈克尔•斯托克尔(Michael Stoeckel)表示:“多年前，每个人都对项目设置了禁忌，但这并不是导致价格下跌的真正原因。”“这是朝着可抢占库存的方向发展。这些拍卖中的竞争需要一段时间才能迎头赶上。”

但是，在将CPMS下降60％的SNAP，它去年60％移动了80％的快照广告，从直接iOS到自助式程序，可能会努力保持需求足够高，以在封闭的生态系统中提高CPM。将责任归咎于程序化界定，以便在更广阔的市场之外运营的事实。

“Snap正在做的事情是可以预测的，”卡萨尔说。“他们拥有完全控制一切的经济，但他们遭遇了不幸的动态，即拥有一个封闭的生态系统意味着市场流动性更低。除非他们能够移动市场，这将是困难的，否则他们需要满足当前的市场。”

Jounce Media创始人克里斯•凯恩(Chris Kane)表示，尽管Snap在从保证交易(cpm更高)转向程序化交易时，可能确实面临一些自然的定价压力，但如果一次性释放太多库存而需求不足，将导致价格下跌。目前尚不清楚Snap是设定了价格下限，还是只是希望需求足够高，以保持价格稳定。

“这是一个老旧的故事，”凯恩说。“如果你给广告商在拍卖中投标的工具，他们会努力以尽可能低的价格获胜。你所做的选择是，能否释放足够的产量来抵消价格下跌的影响?”

Snap的CPM DROP不是由于对Premium Video Inventory的需求;出版商经常在公开交换中支付欺诈性视频的高CPM。因此，SNAP的定价问题可能是由于营销人员在封闭的环境中购买的事实是所造成的。

“如果他们与市场相连，他们可能会看到更好的CPM和高需求，”Casale表示。

但是，当它的自助式平台仍然与SMBS推出，它封闭的生态系统仍然是一个问题，因为它仍然可以通过其规则发挥作用。

“他们投入市场的工具，让SMBS购买刚刚推出，”Stoeckel说。“他们的填充率，我认为，因为他们正在做出先发制人的活动，但可能会像这些优惠扎根一样滞后一下。”

Snap也可能面临着衡量挑战，因为营销人员难以在没有将其与其他平台进行比较的情况下价格的价格来价格。

“他们今天的测量系统不证明足够的价值来解锁营销人员的足够大预算，”凯恩说。

尽管Snap的广告产品发展路线图还不明朗，但其无法稳定cpm可能是由于其技术堆栈的不成熟。

“将一个固定价格预留模型的切换到竞标模型是一个绝对巨大的开关，尚未完整，”凯恩说。“他们必须推出更多的产品。”

幸运的是，营销人员是耐心的。他们看到了非程序化的巨大机会，例如赞助镜片和滤镜，这些镜片和滤镜可能推动大部分收入，Mac Delaney，媒体投资和Merkle战略的SVP。而目前，买家可能会被较低的CPMS吸引优质库存。

“没有必要担心对这类媒体的需求，这类媒体推动了Snap的绝大部分收入，”Delaney说。“Snapchat还处于起步阶段，所以在买方方面，我们倾向于相信他们。”